En poco más de dos semanas desde que los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán provocaron el cierre del Estrecho de Ormuz, más de 12 millones de barriles de petróleo equivalente por día (boepd) de la producción de petróleo y gas de Oriente Medio han quedado fuera de servicio, incluidos 7 millones de barriles por día (bpd) de suministro de crudo, lo que equivale a aproximadamente el 7% de la demanda total mundial de líquidos. Irak fue el más afectado, con una reducción de más del 60% de su volumen de antes de la guerra. Sin embargo, la realidad más alarmante es que probablemente lo peor esté aún por llegar. El análisis de Rystad Energy muestra que, en el peor de los casos, la producción de crudo en Medio Oriente podría caer a alrededor de 6 millones de barriles por día, una reducción regional del 70% respecto del nivel anterior a la guerra.
No se pueden descartar nuevos recortes por parte de los principales productores de petróleo de Medio Oriente, mientras los tanques de almacenamiento se llenan hasta el borde, la infraestructura de circunvalación se acerca a su límite y el conflicto no muestra signos de una resolución a corto plazo. Si bien la probabilidad de que el suministro de petróleo caiga a 6 millones de barriles por día no es nuestro argumento principal, sigue siendo muy probable. Si la crisis termina, se necesitarán meses para restaurar las operaciones a los niveles anteriores a la guerra, y todavía están en juego cuestiones de integridad de la infraestructura y un orden geopolítico recalibrado.
Aditya Saraswat, director de investigación MENA en Rystad Energy
De los 21 millones de barriles por día que había en la región antes del conflicto, excluyendo a Irán, sólo 14 millones de barriles por día permanecen en los niveles actuales, una reducción del 33% en poco más de una semana. Pero la cifra de 14 millones de barriles por día no es segura. Contiene dos categorías de oferta que implican perfiles de riesgo muy diferentes.
El primero es la oferta, que corre activamente el riesgo de sufrir una mayor reducción. Los campos de Kuwait e Irak representan alrededor de 1,5 millones de barriles por día de producción que permanecen en funcionamiento sólo porque las necesidades de materia prima de las refinerías nacionales proporcionan una base temporal. Las refinerías de Kuwait tienen una capacidad combinada de 1,42 millones de barriles por día, pero la demanda interna absorbe sólo 360.000 barriles por día, y sin rutas de exportación, el almacenamiento de productos petrolíferos también se está llenando rápidamente incluso con tasas de producción reducidas. A medida que estos tanques se llenen, habrá que reducir aún más el transporte y, con ello, el suministro de petróleo crudo necesario para alimentarlos. El suelo no está fijo: sigue cayendo.
La segunda categoría es el suministro dependiente del bypass – alrededor de 6,5 millones de barriles por día – que puede seguir llegando a los mercados de exportación sólo a través del oleoducto ADCOP de los Emiratos Árabes Unidos a Fujairah y el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita a Yanbu. Este suministro se ha estado moviendo físicamente desde el 13 de marzo, pero se está moviendo a través de infraestructura que ya ha sido objeto de ataques. Un buen ejemplo es Fujairah, donde persisten limitaciones en cuanto a capacidad de carga y disponibilidad de buques cisterna.
En Arabia Saudita, las implicaciones para la calidad son tan significativas como la pérdida de volumen. Arab Heavy y Arab Medium juntos representan la gran mayoría de los 2,2 millones de barriles por día fuera de línea: estos son los grados de fuerza laboral para las complejas refinerías asiáticas configuradas en torno a dietas ácidas medias-pesadas. Arabia Saudita todavía ofrece Arab Light y Arab Extra Light a través de licitaciones spot de Yanbu, pero Arab Medium ha desaparecido efectivamente del mercado.
Las refinerías que no pueden reemplazar las calidades más livianas sin penalizaciones por instalación ahora están compitiendo por alternativas pesadas de largo recorrido desde América y África occidental, agregando costos de transporte, tiempos de entrega e incertidumbre sobre las materias primas a un mercado que ya está en dificultades. Además, si los barriles iraníes fueran eliminados del mercado debido a los ataques sostenidos a su infraestructura de petróleo y gas, sus sustitutos ideales, el árabe pesado y el árabe mediano, ya no estarían sobre la mesa.
Un potencial ganador aquí es Rusia, que podría suministrar algunos barriles adicionales, ya que una mayor actividad de perforación podría aumentar el suministro de los Urales en alrededor de 200.000 a 300.000 barriles diarios, pero incluso esto sólo cubriría una fracción de cualquier pérdida potencial de crudo iraní. Según nuestro análisis, no existen sustitutos viables para Arab Heavy y Arab Medium en el corto plazo, lo que desencadenaría una crisis de suministro histórica si el conflicto no se resuelve en las próximas semanas.
De Aditya Saraswat, director de investigación MENA en Energía Rystad
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