(Bloomberg)– Mientras los comerciantes de petróleo se preparan para una liberación histórica de la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos en forma de préstamos, rápidamente se están deshaciendo de barriles y adquiriendo suministros más baratos en lugares más lejanos, cuando los prestatarios necesitan pagarle al gobierno.
Países de todo el mundo están planeando liberar reservas de emergencia a medida que la guerra en el Medio Oriente asfixia el suministro y dispara los precios de la energía. El primer lote del plan estadounidense para liberar 172 millones de barriles, que se espera que tarde cuatro meses en completarse, se estructurará como un swap, esencialmente un préstamo que las empresas eventualmente tendrán que pagar con intereses.
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Las ofertas para el primer tramo deben presentarse el martes a las 5 p.m., hora central. Los comerciantes han comenzado a posicionarse en función de los flujos que esperarían ver como resultado del programa, vendiendo los próximos meses cuando la oferta aumentará y recomprando los posteriores para cuando se devuelvan los barriles.
El crudo se entregará en abril y mayo de este año y se devolverá durante un período prolongado hasta septiembre de 2028.
Los futuros del West Texas Intermediate para 2027 se cotizan casi un dólar más que cuando cerraron el viernes, y alrededor de $5 más que hace una semana. Por el contrario, el contrato de futuros de abril más cercano, que vence en los próximos días, está casi 2 dólares por barril menos que el cierre del viernes.
La liberación de reservas de emergencia ya ha ayudado a limitar algunas de las ganancias en los futuros del crudo: el petróleo estadounidense alcanzó brevemente casi 120 dólares el barril la semana pasada mientras los mercados lidian con interrupciones en los flujos a través del Estrecho de Ormuz. La Agencia Internacional de Energía lo calificó como la mayor interrupción del suministro jamás registrada.
«El mercado del papel todavía se apoya en la idea de que las autoridades tienen herramientas a su disposición para amortiguar el shock, incluso cuando los puntos de referencia físicos siguen apuntando a un mercado subyacente más ajustado», dijo Rebecca Babin, operadora senior de energía de CIBC Private Wealth Group.
La publicación es la más notable desde que la administración Biden facilitó una venta récord de 180 millones de barriles para ayudar a reducir los precios de la gasolina luego de la invasión rusa de Ucrania en 2022.
«La diferencia clave es que, en esa ocasión, no hubo una interrupción activa del suministro», escribieron los analistas de Energy Aspects en una nota. «Esto hace que operar junto con este flujo sea materialmente más riesgoso ahora, ya que la presión de cobertura relacionada con los SPR está chocando con un mercado que ya conlleva una incertidumbre real por el lado de la oferta».
(tagToTranslate)Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU.
