El potencial a largo plazo de estas dos compañías puede subestimarse.
El progreso en la inteligencia artificial (IA) tiene el poder de crear enormes oportunidades para algunas empresas, interrumpiendo por completo a otras. Una empresa que no puede adaptarse al entorno en evolución está a punto de quedarse o ver sus productos o servicios que se vuelven obsoletos por alternativas dirigidas por la tecnología.
Leopold Aschenbrenner, un ex investigador de Openi se transformó en influencers, tiene como objetivo usar su experiencia en el campo para identificar a los ganadores y perdedores del desarrollo de la inteligencia artificial. El año pasado comenzó un fondo de cobertura apodado la conciencia situacional y rápidamente creció hasta más de $ 2 mil millones en actividades administradas.
El fondo reveló una cobertura masiva contra toda la industria de semiconductores en su último depósito 13F en el siglo. Al mismo tiempo, Aschenbrenner ha mantenido su mayor posición en un fabricante de chips al agregar a su posición en otro stock importante de semiconductor de inteligencia artificial.
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Eliminar chips de la mesa
La posición más grande cubierta con conciencia situacional al final del segundo trimestre fue de 20,441 contratos en el contrato de ETF Vaneck Semiconductor (SMH 0.13%). Un contrato de Put otorga al propietario el derecho de vender 100 acciones de seguridad a continuación a un precio designado. Su valor aumentará si el precio de la seguridad a continuación disminuye.
En otras palabras, Aschenbrenner está apostando contra toda la industria de semiconductores. Y teniendo en cuenta que el fondo está ponderado, está apostando más contra las compañías de mercado más grandes. Nvidia En particular, representa más del 20% de la cartera de todo el ETF. Las opciones de venta representaban el 27% de las inversiones públicas de la parte inferior al final del segundo trimestre.
Pero Aschenbrenner no es un bajista en cada stock de los chips del sector. La conciencia local también está fuertemente invertida Intel (INTC -2.09%) Opciones de llamada y Broadcom (Avgo 0.19%) acción. Las dos posiciones representan un 37% combinado con la cartera que figura en la bolsa de valores.
Es importante tener en cuenta que la conciencia situacional es un fondo de cobertura. Las opciones de venta en el semiconductor ETF Vaneck son probablemente una cobertura contra los riesgos que todo el sector semiconductor debe enfrentar, lo que tendría un impacto negativo en las próximas dos participaciones principales en el fondo. No es necesariamente un comercio bajista completo en ningún otro stock de semiconductores en el sector.
Las dos oportunidades principales en semiconductores
La conciencia situacional ha establecido una gran posición en las llamadas de Intel durante el primer trimestre. Las opciones de compra ofrecen al propietario el derecho de comprar acciones al precio operativo designado, por lo tanto, aumentan en valor si la seguridad subyacente aumenta el precio. Dado que las opciones de compra generalmente son menos costosas que la compra de acciones, es una forma de palanca de invertir en expectativas para que la actividad aumente en el valor.
Intel se conoce sobre todo por sus CPU, que han sido ampliamente desplazadas por GPU y otros chips en los centros de datos especializados en la formación e inferencia de la IA. Pero un gran tema de la escritura de Aschenbrenner es que el desarrollo de la AI de superinteligencia es una cuestión de seguridad nacional. Con este fin, Intel podría desempeñar un papel clave en el futuro de la IA como la única fundición de semiconductores de recorte con sede en los Estados Unidos.
Su tesis ya ha jugado hasta cierto punto. El gobierno de los Estados Unidos acordó comprar una participación del 9.9% en la compañía a fines de agosto. El propósito de la inversión es apoyar el negocio de la fundición, que el CEO Lip-Fu Tan había dicho que la compañía podría establecer si no puede obtener un contrato serio con los clientes para su próxima generación. Incluye que la orden para el gobierno toma otro 5% de la compañía al precio de hoy si Intel renuncia a las operaciones de fundición. El acuerdo también coincide con un compromiso de Intel para invertir $ 100 mil millones en estructuras basadas en los Estados Unidos.
La inversión en Broadcom es un poco más simple. Aschenbrenner estableció la posición en el primer trimestre, agregándola al segundo trimestre. Su tesis parece basada en la idea de que los chips AI se volverán cada vez más especializados al final de la década. Esto significa que el silicio personalizado desempeñará un papel más importante en los centros de datos de inteligencia artificiales y Broadcom es uno de los mejores socios para los aceleradores de personalizados.
Broadcom tiene cuatro clientes de hiperescal, incluida recientemente la adición de un nuevo cliente, considerado abierto, con compromisos de contrato de $ 10 mil millones para el próximo año. La gerencia predice que sus entradas de chips se aceleran en el cuarto trimestre y hasta 2026, impulsadas por las crecientes ganancias de las cuotas de mercado por parte de sus clientes existentes y nuevos. Parece que esta es otra tesis que juega para la conciencia situacional.
Es importante recordar que tenemos información solo sobre los puestos del fondo de cobertura a fines de junio. Ahora es septiembre y mucho ha cambiado. Si bien la tesis a largo plazo permanece intacta para ambos, tanto Intel como Broadcom han visto sus acciones en desarrollos recientes en apoyo de estas tesis.
Por lo tanto, los inversores tendrán que pagar una prima en este momento para comprar en ambas acciones. Puede haber otras oportunidades para acciones con evaluaciones más interesantes en este momento, pero hay pocas alternativas basadas en la tesis de inversión de Aschenbrenner. Esta podría ser otra razón para la gran posición PUT en el semiconductor ETF Vaneck.
Adam Levy no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Motley Fool tiene posiciones y recomienda Intel y Nvidia. Motley Fool recomienda a Broadcom y recomienda las siguientes opciones: Breve Noviembre de 2025 $ 21 puestos en Intel. The Motley Fool tiene una política de popularización.
