Porque el acuerdo de Oracle-Openai hizo que las alarmas jugaran «en las burbujas»

Oracle sorprendió a los analistas en su último llamado trimestral sobre las ganancias con proyecciones de ingresos que citaron $ 455 mil millones de contratos, creciendo en un 359% en comparación con el año anterior. Los números optimistas delanteros provocaron el salto del 36% de la compañía el miércoles, el mayor aumento de un día de un día e hizo brevemente el CEO Larry Ellison el hombre más rico del mundo.

Parte de la razón por la cual Oracle pudo concluir el acuerdo con OpenII se debe al cortejo de Ellison del CEO de Nvidia, Jensen Huang, quien permitió que su compañía, a pesar de que anteriormente se abrumó detrás de otros proveedores de la nube, garantizara una gran acción de GPU de alta defensa y se posicionó como un actor significativo en la infraestructura de la LA AI. El evento se sumó al 45% de las ganancias de que la compañía ya ha sido tallada este año y ha consolidado el regreso a la tarea de AI di Oracle.

Pero si bien garantizar que la GPU de alto nivel haya fortalecido la posición de la infraestructura de Oracle, se advirtió rápidamente a algunos analistas que el riesgo financiero se concentró fuertemente en un cliente único no reservado. Según un informe del Wall Street Journal, la mayoría de las obligaciones de desempeño restantes de 455 mil millones de dólares de la empresa, o RPO, vendrán de OpenAI de $ 300 mil millones. La compañía de inteligencia artificial ha anunciado que tocará la infraestructura informática de Oracle como parte del acuerdo multimiliaar, uno de los contratos de nubes más grandes jamás firmados. Además, supera con creces los ingresos actuales de Openi, quien recientemente alcanzó los $ 12 mil millones en ingresos anualizados, según la información.

Dado que las obligaciones de desempeño restantes representan contratos de contratos pero aún no se entregan, los ingresos no están garantizados; Los clientes pueden retrasar, renegociar o incluso cancelar partes de estos compromisos.

Indica campanas de alarma frescas en una potencial burbuja de inteligencia artificial.

El temor de que el sector de IA pueda estar en una burbuja se haya intensificado recientemente debido a una combinación de evaluaciones muy altas, primeros signos de rendimientos decepcionantes y observaciones de precaución por parte de los líderes de la industria. Un estudio reciente del MIT que encontró que el 95% de los programas piloto de inteligencia artificial no pueden proporcionar rendimientos significativos, aunque se han invertido más de $ 40 mil millones en proyectos generativos de inteligencia artificial, alimentaron el temor de que surgiera una brecha entre la exageración de la inversión y los resultados del mundo real. Días antes de que se publicara el informe, Sam Altman, CEO de Openi, también afirmó creer que el sector de la IA podría experimentar una burbuja en los mercados privados, expresando preocupación por el nivel de entusiasmo de los inversores y por la sobrevaluación de algunas nuevas empresas.

Gary Marcus, un experto en inteligencia artificial que ha sentido una burbuja potencial y una economía de inteligencia artificial problemática desde 2023, llamada «Bubble Peak Open-Oracle».

«La nueva capitalización de mercado de Oracle, cerca de un billón de dólares, que crece en casi un 50% esta semana, en gran parte dirigido por este acuerdo aparentemente no vinculante con una parte que no tiene el dinero para pagar los servicios, parece más desastroso que la mayoría», escribió Marcus en un puesto pobre.

No fue el único en generar alarmas sobre la credibilidad del acuerdo.

«Este es un intento grotesco tanto de Oracle como por OpenAi de engañar a los inversores y mercados en general con un contrato que ninguna de las partes puede cumplir, y prácticamente garantiza que OpenAi se agota en efectivo en los próximos años», dijo un escritor tecnológico y EZPR de EZPR que también emergió como una vocal de la hipótesis de la hipótesis de la publicación. «Openai, aunque argumenta que hará más entradas en comparación con NVIDIA para 2030, requiere fondos de $ 250 mil millones en los próximos cuatro años para pagar el contrato de cálculo de $ 300 mil millones con Oracle, que no puede construir físicamente centros de datos para servirlo a tiempo».

Y no solo fueron aquellos que dudan del potencial subyacente de los modelos de inteligencia artificial actual que han cuestionado la economía del acuerdo.

«No soy una persona con burbujas de inteligencia artificiales, pero es muy comprensible que los inversores estén confundidos/afectados por el acuerdo Openi-Oracle LOL. Openi ni siquiera ha obtenido la aprobación de la conversión con fines de lucro y promete personas de 300 mil millones de dólares?» Miles Brundage, un investigador de inteligencia artificial y ex jefe de investigación política de Openi, agregó en un X Post.

Los inversores también tenían preguntas. «¿Cómo funcionará todo exactamente? Orcl tiene que comprar las fichas, tomar más deudas, mientras que OpenII tiene $ 10 mil millones en ingresos, pero gastará $ 60 mil millones/año en Capex durante cinco años. ¿Qué?» Ophir Gottlieb, CEO de Capital Market Laboratories, escribió en X.

Openii recientemente hizo varias otras ofertas de miles de millones de dólares, incluidos $ 10 mil millones para desarrollar chips para personalizar con Broadcom. La compañía también está a punto de comprender cómo exactamente la renovación de su gobierno corporativo para permitir que su producción recolecte más capital, aunque recientemente ha dado un paso significativo, obteniendo a bordo el inversor principal Microsoft a bordo.

En su conjunto, los ingresos y los compromisos del capital actual de Openi no están a la altura de lo que sería necesario financiar completamente el contrato de Oracle, con los analistas que estiman que la compañía necesitaría cientos de miles de millones de ingresos anuales para satisfacer estas obligaciones.

Los representantes de Openai y Oracle no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios de Fortuna.