El financiamiento para nuevas empresas latinoamericanas se desplomó en el primer trimestre de 2023, alcanzando el punto más bajo en más de dos años en medio de una fuerte contracción continua en la etapa final de la negociación.
En general, la inversión en financiamiento inicial informado a través de la etapa de crecimiento en el primer trimestre disminuyó un 84% con respecto al trimestre del año anterior, según datos de Crunchbase. Eso coloca a América Central y del Sur, que hace poco más de un año se ubicaba como el región de inversión en startups de más rápido crecimiento en el mundoen la lista corta para el encogimiento más rápido.
A modo de perspectiva, trazamos la inversión, codificada por colores por etapa, durante los últimos nueve trimestres a continuación:
Particularmente notable en 2023 es la medida en que los inversores activos anteriores han recortado. SoftBank América Latina Venturesque participó en 34 rondas en 2021 y 2022, se ha sumado solo a dos este año. Gestión global del tigre, otro negociador anteriormente ocupado, no ha hecho negocios en la región este año. Y Kaszek, la firma brasileña que se clasificó como el inversionista más activo de 2021, también redujo drásticamente su ritmo de inversión.
Las rondas gigantes de $ 100 millones y más aparentemente también son cosa del pasado. En 2022, solo SoftBank Latin America Ventures participó en seis acuerdos de este tipo. En el primer trimestre de este año, no se cerró ni una sola ronda de riesgo de 100 millones de dólares o más, según los datos de Crunchbase.
Tabla de contenido
Etapa tardía abajo bruscamente
Uno puede ver el disgusto reciente de los inversionistas por las grandes financiaciones en etapa tardía reflejada en los totales de financiación, detallados a continuación:
Para el primer trimestre, la inversión en crecimiento tecnológico y de última etapa totalizó solo un par de cientos de millones, un 87% menos que hace un año. La caída es aún más pronunciada en comparación con el trimestre pico, el segundo trimestre de 2021, cuando la friolera de $ 5 mil millones se destinó a financiamientos de etapa avanzada y de crecimiento.
El medio ambiente de salida es probablemente un factor que contribuye a la desaceleración. No hubo adquisiciones de empresas latinoamericanas respaldadas por empresas que excedieran los $ 100 millones en el primer trimestre de este año, según datos de Crunchbase. Las OPI de alto perfil tampoco estaban ocurriendo.
La etapa temprana y la semilla también se ven afectadas
No es solo la última etapa lo que los inversores están evitando. La financiación de la etapa inicial también cayó precipitadamente año tras año, como lo ilustra el gráfico a continuación:
Para el primer trimestre, aproximadamente un par de cientos de millones de dólares se destinaron a acuerdos en etapas iniciales, por debajo de los $ 1.5 mil millones en el trimestre del año anterior.
Las cosas también empeoraron en la etapa de semilla, aunque de manera un poco menos dramática, como muestra el gráfico a continuación:
Según los datos de Crunchbase, la inversión semilla reportada disminuyó un 73% año tras año en el primer trimestre. Esperamos que esta disminución probablemente sea un poco menos pronunciada con el tiempo, ya que no es raro que los financiamientos iniciales se agreguen al conjunto de datos semanas o meses después de que cierren.
La caída del volumen de operaciones es menos pronunciada
El volumen de negocios también ha bajado, pero no tan marcadamente como los totales de inversión. Para el primer trimestre de 2023, Crunchbase registró un total de 129 rondas de etapa de crecimiento desde la semilla reportadas, un 71% menos año tras año.
Para tener una idea de cómo se compara el volumen de negocios en las etapas durante los últimos nueve trimestres, trazamos los recuentos de rondas a continuación:
Las cosas están abajo de un pico muy alto
Como notamos repetidamente cuánto han caído las cosas desde 2021 y principios de 2022, es aconsejable tener en cuenta que la inversión estaba alcanzando niveles sin precedentes en ese momento.
Las últimas caídas año tras año parecen un poco menos preocupantes cuando las comparamos con años anteriores, cuando la inversión de riesgo en América Latina fue mucho menor. Si bien los niveles de financiación actuales aún no se ven muy bien en comparación con estas composiciones anteriores, al menos se ven un poco menos terribles, como lo ilustra el gráfico a continuación:
Pensando en el futuro
Entonces, ¿qué se necesita para que la financiación vuelva a subir? Para aquellos optimistas en la escena de las startups latinoamericanas, hay algunos indicadores positivos de que el impulso podría recuperarse nuevamente.
El más destacado entre estos es el anuncio de Kaszek Ventures la semana pasada de que ha recaudado $ 975 millones en dos nuevos fondos: un fondo de etapa inicial de $ 540 millones y un vehículo de $ 435 millones para inversiones en etapas posteriores.
Así que ciertamente hay polvo seco para desplegar. Es sólo una cuestión de cuándo, dónde y en qué valoraciones.
metodología
Los datos contenidos en este informe provienen directamente de Crunchbase y se basan en datos informados. Los datos informados son al 3 de abril de 2023.
Tenga en cuenta que los retrasos en los datos son más pronunciados en las primeras etapas de la actividad de la empresa, con montos de financiación inicial que aumentan significativamente después del final de un trimestre/año.
Tenga en cuenta que todos los valores de financiación se dan en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario. Crunchbase convierte las monedas extranjeras a dólares estadounidenses al tipo de cambio al contado vigente a partir de la fecha en que se informan las rondas de financiación, las adquisiciones, las ofertas públicas iniciales y otros eventos financieros. Incluso si esos eventos se agregaron a Crunchbase mucho después de que se anunciara el evento, las transacciones en moneda extranjera se convierten al precio al contado histórico.
Glosario de términos de financiación
Hemos realizado un cambio en la forma en que incluimos rondas de financiación corporativa en nuestros informes a partir de enero de 2023. Las rondas corporativas solo se incluyen si una empresa ha recaudado una financiación de capital inicial a través de una ronda de financiación de serie de riesgo.
Semilla y ángel consta de rondas semilla, pre-semilla y ángel. Crunchbase también incluye rondas de riesgo de series desconocidas, crowdfunding de acciones y notas convertibles a $ 3 millones (USD o el equivalente en USD según la conversión) o menos.
La etapa inicial consta de rondas de la Serie A y la Serie B, así como otros tipos de rondas. Crunchbase incluye rondas de riesgo de series desconocidas, riesgo corporativo y otras rondas superiores a $ 3 millones, y aquellas menores o iguales a $ 15 millones.
La última etapa consta de la Serie C, la Serie D, la Serie E y las rondas de riesgo con letras posteriores que siguen a la «Serie [Letter]convenio de denominación. También se incluyen rondas de riesgo de series desconocidas, riesgo corporativo y otras rondas superiores a $15 millones.
El crecimiento tecnológico es una ronda de capital privado planteada por una empresa que anteriormente planteó una ronda de «riesgo». (Así que básicamente, cualquier ronda de las etapas previamente definidas).
Ilustración: Dom Guzmán
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