Una de las mejores inversiones que podemos hacer es en nuestros conocimientos y habilidades. Teniendo esto en cuenta, este artículo explicará cómo utilizar el rendimiento sobre el capital (ROE) para comprender mejor una empresa. Usaremos ROE para examinar International Business Machines Corporation (NYSE:IBM) a través de un ejemplo práctico.
El rendimiento sobre el capital o ROE es una medida clave que se utiliza para evaluar la eficiencia con la que la dirección de una empresa utiliza el capital de la empresa. En otras palabras, revela el éxito de la empresa a la hora de convertir las inversiones de los accionistas en beneficios.
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¿Cómo calcular el rendimiento sobre el capital?
EL fórmula para el rendimiento del capital Y:
Rendimiento sobre el capital = Beneficio neto (de operaciones continuas) ÷ Capital contable
Entonces, según la fórmula anterior, el ROE de International Business Machines es:
31% = 7.100 millones de dólares ÷ 23.000 millones de dólares (basado en los últimos doce meses hasta septiembre de 2023).
El «rendimiento» es el beneficio de los últimos doce meses. Otra forma de pensar en esto es que por cada dólar de capital social, la empresa pudo obtener $0,31 de ganancia.
¿Las máquinas comerciales internacionales tienen un buen ROE?
Al comparar el ROE de una empresa con el promedio de la industria, podemos obtener una medida rápida de su calidad. Es importante destacar que esta medida está lejos de ser perfecta, porque las empresas difieren significativamente dentro de la misma clasificación industrial. Como se desprende de la imagen a continuación, International Business Machines tiene un ROE mejor que el promedio (13%) en la industria de TI.

Esta es una buena señal. Tenga en cuenta que un ROE alto no siempre significa un desempeño financiero superior. Un porcentaje más alto de deuda en la estructura de capital de una empresa también puede generar un ROE elevado, donde los niveles elevados de deuda podrían representar un riesgo enorme.
La importancia de la deuda para el rendimiento del capital
La mayoría de las empresas necesitan dinero, en alguna parte, para aumentar sus ganancias. Ese dinero puede provenir de la emisión de acciones, ganancias retenidas o deuda. En el caso de la primera y la segunda opción, el ROE reflejará este uso de efectivo para el crecimiento. En el último caso, la deuda necesaria para el crecimiento aumentará los rendimientos, pero no tendrá ningún impacto sobre el capital. Por lo tanto, el uso de deuda puede mejorar el ROE, aunque junto con un riesgo adicional en caso de mal tiempo, metafóricamente hablando.
Deuda de Máquinas de Negocios Internacionales y su ROE del 31%.
International Business Machines claramente utiliza una gran cantidad de deuda para aumentar la rentabilidad, ya que tiene una relación deuda-capital de 2,37. Su ROE es bastante impresionante, pero probablemente habría sido menor sin el uso de deuda. La deuda conlleva riesgos adicionales, por lo que sólo vale la pena cuando una empresa genera rendimientos decentes.
Resumen
El rendimiento sobre el capital es útil para comparar la calidad de diferentes activos. Las empresas que pueden obtener altos rendimientos del capital sin endeudarse demasiado son generalmente de buena calidad. Si dos empresas tienen el mismo ROE, generalmente preferiría la que tenga menos deuda.
Pero el ROE es sólo una pieza de un rompecabezas mayor, ya que las empresas de alta calidad a menudo cotizan con altos múltiplos de ganancias. Es importante considerar otros factores, como el crecimiento futuro de las ganancias y las inversiones necesarias en el futuro. Por lo tanto, es posible que desee echar un vistazo a este gráfico interactivo repleto de datos de pronósticos para la empresa.
Pero tenga en cuenta: Es posible que International Business Machines no sea la mejor acción para comprar. Así que mira esto gratis lista de empresas interesantes con alto ROE y baja deuda.
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