Mark Zuckerberg pasó años siendo uno de los directores ejecutivos más ridiculizados de las grandes tecnologías, promocionando gafas de realidad aumentada (AR), oficinas virtuales y un metaverso que nadie pidió. Luego, el empresario multimillonario recurrió a la inteligencia artificial (IA), Metaplataformas (MEDIO +0,22%) el precio de las acciones se triplicó y Wall Street lo coronó experto en asignación de capital.
Ahora, justo cuando Meta se ha convertido en la acción con el valor más atractivo entre los “Siete Magníficos” según las proyecciones de ganancias futuras, los inversores están nuevamente amargados. La ironía es poética. Averigüemos por qué los miedos reflexivos que rodean a Meta son casi con certeza incorrectos.
Datos de YCharts.
La verdadera razón por la que el sentimiento se ha desplazado hacia las acciones de Meta
Los inversores no se están alejando de Meta porque su negocio se esté deteriorando. Más bien, las ventas de pánico son en realidad una función de las agresivas ambiciones de gasto de capital (capex) de Meta en un entorno macroeconómico potencialmente recesivo. Cuando la Reserva Federal parece insegura sobre la dirección que debe tomar la política monetaria a medida que disminuye la confianza del consumidor, una empresa que anuncia 135 mil millones de dólares en compromisos de infraestructura se convierte en un blanco fácil.
En estos escenarios, el mercado a menudo se reevalúa primero y hace preguntas después. Meta pasó de ser considerada visionaria a imprudente en un solo ciclo de ganancias, no porque la rentabilidad subyacente de la empresa cambiara, sino porque cambió la tolerancia al riesgo a su alrededor.
También hay una cuestión más sutil en juego. El negocio publicitario de Meta está profundamente vinculado a las pequeñas y medianas empresas (PYME), un segmento muy vulnerable a las caídas del consumo. Cuando aumenta la incertidumbre económica, las PYMES suelen ser las primeras en frenar el gasto en publicidad digital antes que las grandes empresas.
Los inversores inteligentes comprenden esta relación y ahora están teniendo en cuenta un escenario en el que el crecimiento de los ingresos de Meta se estanca mientras su base de costos se expande.
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El descuento es una oportunidad, no una señal de alerta
La liquidación de las acciones de Meta (hasta un 20% interanual a finales de marzo) muestra cómo el mercado está combinando dos riesgos diferentes: la posibilidad de una débil publicidad a corto plazo y el costo de oportunidad de una mala asignación de capital a largo plazo. Estos factores son independientes entre sí, pero la evaluación actual de Meta los trata como si fueran dos caras de la misma moneda.
El P/E adelantado de Meta por debajo de todos los demás miembros de los Siete Magníficos sugiere que el mercado cree que el poder de ganancias de Meta es frágil y está preparado para tener un rendimiento inferior al de las grandes tecnologías durante un período prolongado. Este argumento es difícil de formular dado el foso competitivo de Meta. Ninguna otra plataforma presenta lo que Meta ha construido: tres ecosistemas separados con mil millones o más de usuarios habituales (Facebook, Instagram y WhatsApp) impulsados por una sola capa de inferencia de IA.
El sistema de publicidad de la empresa hace más que simplemente ejecutar anuncios y campañas de marketing dirigidos. El ecosistema Meta es una red comercial de embudo completo que cierra acuerdos a escala global. El progreso de la compañía con anuncios impulsados por inteligencia artificial a través de Advantage+ muestra que la ventaja de Meta aún está en su infancia, pero el mercado está valorando las acciones como si la compañía estuviera madurando y estabilizándose.
El cambio de hoy
(0,22%) $1.36
Precio actual
$629,75
Puntos de datos clave
Capitalización de mercado
1,6 billones de dólares
Rango del día
$624,37 -$638.55
Autonomía 52 semanas
$479,80 -$796.25
Volumen
1,1 millones
Volumen medio
16M
Margen bruto
82.00%
Rendimiento de dividendos
0,33%
Compre acciones de Meta ahora, no más tarde
El argumento para esperar a comprar acciones de Meta es tentador: dejar que el panorama macro sea claro, dejar que las cifras de inversión publicitaria se reflejen en las finanzas y luego comprar las acciones. Esta lógica, sin embargo, ignora cómo funcionan realmente las revaluaciones. Meta no cotizará con descuento una vez que pase el miedo porque las acciones ya se habrán catapultado.
Los inversores que esperaban claridad sobre Meta en 2023 finalmente tuvieron que pagar más por el mismo negocio que podrían haber comprado cuando el mundo se convenció de que Zuckerberg había perdido la cabeza durante su breve obsesión con el metaverso.
Las metaacciones son las más baratas entre las grandes tecnológicas por razones emocionales, no fundamentales. La liquidación impulsada por el miedo es el verdadero punto de entrada.
Adam Spatacco tiene posiciones en Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla y está corto en acciones de Apple. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
